硅宝科技(300019)顺应行业发展 将延续高速成长
硅宝科技是一家在有机硅室温胶领域独具优势的民营企业，正好适应目前有机硅行业的发展环境，公司正处于高速成长阶段，且公司基础扎实，有望成为与国际有机硅先进企业争夺市场的主要有生力量。
投资要点：
..公司发展稳健，并正处高速成长阶段。公司专注室温硅橡胶及设备的生产和研发，已成立10年有余，06-08年注册资本实现翻倍增长，公司2006年以来发展尤其迅速，室温胶业务年复合增长率达到46.88%，目前已成细分行业龙头和知名品牌。
有机硅行业，目前下游拥有了话语权。有机硅行业可分为上游基础原料领域和下游终端产品领域。我国有机硅行业上游发展迅速，中间体DMC价格很难再实现高位行情。而我国下游终端产品发展不足，尤其是中高端产品将成为市场竞争的关键，下游企业变被动为主动，利润空间也在不断扩大。
公司的室温胶倾向于中高端产品，产品结构持续得到优化，从而能保证公司获得超越行业平均的利润空间。
公司拥有核心竞争力，可追赶国际先进企业。目前有机硅下游领域还处于技术导向型发展阶段，因此技术的先进性及不断优化、升级能力是目前该行业核心竞争力的主要体现。公司拥有集有机硅新材料基础研究、应用技术开发、技术产业化于一体的核心技术体系。使得公司能够及时为客户提供解决实际问题的一体化解决方案和高价值的产品体系，来争夺国外企业的市场和填补国内空白。目前硅宝虽然还和国外一流企业有一定差距，但是一流企业的基本框架已经形成，相比国内其他企业具有非常明显的优势。
公司的募投项目具有较强的盈利能力。其中中空玻璃有机硅密封胶和汽车用有机硅密封胶具有广阔的市场，国内仍处于快速增长阶段，不排除会有爆发式的增长。
而建筑门窗用有机硅密封胶虽然目前国内竞争已比较激烈，但公司地处成都，区域优势明显，在灾后重建的带动下，近几年的盈利依然可期。
公司重视现金分红，并有较多未分配利润，但公司目前仍有控制权风险、管理风险和技术泄密等内部风险伴随，需要引起重视。
目前合理价位21-24元。硅宝科技具有很强的盈利能力，产能将实现急速增长，我们预测公司09、10和11年的每股收益分别为0.60元、0.81元和1.14元。认为硅宝科技的合理价位区间可以按发行后股本计算的09年35-40倍PE给予定价，即21-24元，未来6-12个月，股价有望达到2010年40倍PE，即32.4元。