苏宁电器：苏宁易购是业绩增长点
一季度，公司实现净利润11.23亿元，同比增长27.05%，每股收益0.16元。一季度公司新进入地级以上城市2个，新开44家门店，但置换/关闭连锁店7家，净增加连锁店37家，公司开店计划稳步推进。另外，公司购业务也稳步增长，报告期内实现销售收入11.08亿元，已经超出2010年全年销售收入的一半，一季度毛利率上升明显，期间费用控制力有所下降。 苏宁易购是公司未来业绩增长点。2011年苏宁易购将力争销售规模翻倍，达到50亿元，力争突破80亿元。公司对苏宁易购采取公司化运作，共享实体门店的后台优势的同时授予其独立的采购权、经营定价权。公司拟将授予激励对象8469万份股票期权，行权价格为14.5元，行权期限4年，行权条件为以2009年为基数，2010年、2011年、2012年和2013年四年的销售收入复合增速分别不低于20%，归属于上市公司股东净利润复合增速分别不低于25%。而2010年公司业绩也显示第一个行权条件已经满足，管理层的动力将更加充足，公司未来业绩增长将更有保障。
投资建议：预计2011~2013年EPS分别为0.73元、0.93元和1.18元，以最新收盘价计算，上调公司投资评级至 买入 。 （信息早报）